又一醫(yī)用敷料廠商沖刺港股 巨子生物能否拔得頭籌
近日，西安巨子生物向港交所遞交招股書，巨子生物主要業(yè)務(wù)為研發(fā)并生產(chǎn)各類含有重組膠原蛋白成分的護(hù)膚品，其王牌產(chǎn)品為醫(yī)美面膜“可復(fù)美”、“可麗金”，在去年貢獻(xiàn)了公司90%以上的營收。
繼創(chuàng)爾生物、敷爾佳后 又一醫(yī)用敷料廠商發(fā)起上市沖刺
同一時期沖擊上市的還有創(chuàng)爾生物、敷爾佳另外兩家公司，二者在去年分別選擇在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市，不過二者的上市之路并不順利，在沖刺科創(chuàng)板上市失敗后，創(chuàng)爾生物轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，敷爾佳在創(chuàng)業(yè)板上IPO審核狀態(tài)變更為“中止”。曾于2014年在新三板掛牌的創(chuàng)爾生物，在過去兩年股價一路飛漲至35元/股后，快速回落至如今的8元/股，市值僅剩7億。
醫(yī)用敷料即俗稱的“醫(yī)美面膜”，按原料分類，醫(yī)用敷料目前比較常見的是玻尿酸和膠原蛋白兩大品類。以玻尿酸作為原料的代表品牌包括敷爾佳等，以膠原蛋白為原料的代表品牌有創(chuàng)爾生物旗下的創(chuàng)福康和巨子生物旗下的可復(fù)美等。在行業(yè)內(nèi)，巨子生物與創(chuàng)爾生物、敷爾佳并稱為醫(yī)美面膜“三巨頭”。由于國家對醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管政策、研發(fā)水分存疑等多重原因，醫(yī)用敷料公司上市之路并不順利，在資本市場的表現(xiàn)也不盡理想，但資本對巨子生物卻極為追捧。
2022年1月，陜西巨子生物完成了成立22年來第一輪、也是IPO前唯一一輪融資。投資方匯集高瓴、CPE源峰、君聯(lián)資本、景林投資、鼎暉投資、中金資本、黑蟻資本、高榕資本、海松資本、國開創(chuàng)新資本等十幾家一線機(jī)構(gòu)，MCN機(jī)構(gòu)謙尋和三人行傳媒也是股東。本輪融資總額6.3億美元（約合人民幣42億元），融資后巨子生物所持有現(xiàn)金及等價物數(shù)額大增至71億元。
由于國家對醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管政策、研發(fā)水分存疑等多重原因，醫(yī)用敷料公司上市之路并不順利，在資本市場的表現(xiàn)也不盡理想，但資本對巨子生物卻極為追捧。
2022年1月，陜西巨子生物完成了成立22年來第一輪、也是IPO前唯一一輪融資。投資方匯集高瓴、CPE源峰、君聯(lián)資本、景林投資、鼎暉投資、中金資本、黑蟻資本、高榕資本、海松資本、國開創(chuàng)新資本等十幾家一線機(jī)構(gòu)，MCN機(jī)構(gòu)謙尋和三人行傳媒也是股東。本輪融資總額6.3億美元（約合人民幣42億元），融資后巨子生物所持有現(xiàn)金及等價物數(shù)額大增至71億元。
值得注意的是，2021年8月，高瓴資本以960萬元投資獲得巨子生物1%股份，這意味著巨子生物此時估值9.6億元。而到了10月份，若以交易對價和持股比例計算，巨子生物的估值暴漲20倍至200億元。
200億的估值對應(yīng)15億的收入，巨子生物PS已達(dá)到13倍之高。對比同行，截至發(fā)稿，華熙生物市值606億元，對應(yīng)PS為12倍，貝泰妮市值791億元，對應(yīng)PS19倍。二者股價都曾在上市后一路飛漲，但隨著去年5月國家衛(wèi)健委等八部門印發(fā)《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項整治工作方案》并開始嚴(yán)格整治醫(yī)美行業(yè)，華熙生物等頭部醫(yī)美公司的股價也在一路下探。
隨著醫(yī)美公司市值回歸理性，在二級市場，巨子生物是否能夠撐住如今已然不低的13倍PS將是一大考驗。
文章內(nèi)容來源：36氪
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